通信行业：TV面板价格降幅收窄 MINI LED应用元年 现左侧布局良机

　　1[T、aTbVle面_S板u价mm格ar跌y]幅收窄，降价刺激小尺寸需求反弹：近日TV面板最新价格披露，近两季度以来面板价格快速回落逐渐触及面板厂现金成本线，各尺寸降幅各有不同程度收敛。根据AVC 产业链数据，11 月小尺寸面板价格降幅收缩明显，中大尺寸降幅也略有缩窄。考虑Q4 需求端不强及库存高位影响，产业链普遍认为面板价格下降趋势将在明年Q1 有所缓解，本次价格降幅收窄收缩幅度超预期，面板价格有望提前企稳。

　　2、终端应用推进超预期，奠定 Mini LED 商用元年：MiniLED 作为小间距LED 进阶技术，在近几年凭借其多重优势成为产业链主要推进方向之一。

　　其应用领域主要分为显示和背光两大市场。目前，Mini LED 显示因良率、成本等因素限制发展较慢。背光领域终端应用推进超预期，正处于Mini LED 背光技术加速应用推广的关键阶段，奠定 Mini LED 商用元年。

　　3、投资机会梳理：Mini LED 原本仅为LCD 向OLED 方向发展的过渡方案，但伴随今年各大厂商的产品应用，Mini LED 背光应用领域快速推进，且OLED 大屏应用仍需要6-8 年较长时间，Mini LED 在显示面板领域重要性不断增强，产品正处于放量初期。

　　目前，中国已经掌握LCD 技术领域产业链定价及研发技术优势，Mini LED 产业链各环节国产化发展完备。在Mini LED 受益周期中，具备成熟技术储备和充足产能基础上，上游芯片、设备、封测厂商以及核心面板厂商有望率先受益，相关受益标的包括屏厂：TCL 科技、京东方，封装：木林森，设备：新益昌，膜材：长阳科技等。

　　4、通信板块观点

　　1) 持续重点推荐IT 主设备、通信+新能源、网络安全、车联网应用、军工通信等高成长性板块。

　　2)本周重点推荐低估值个股：紫光股份、中天科技、威胜信息、黑牡丹(收购艾特网能布局热能管理业务)、TCL 科技、七一二、光环新网、金卡智能、航天信息、平治信息、中兴通讯等公司。

　　5、风险提示

　　价格竞争激烈，毛利大幅下滑风险；EDR 普及进展不及预期。

（文章来源：华西证券）